옵션 전략이 뛰어납니다
10 가지 옵션 전략.
10 가지 옵션 전략.
거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서 옵션의 유연성과 강력 함을 이용하는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.
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1. Covered Call.
알몸 통화 옵션을 구입하는 것 외에도 기본 통화 또는 구매 전략에 참여할 수 있습니다. 이 전략에서는 자산을 철저하게 구매하고 동시에 동일한 자산에 통화 옵션을 기록 (또는 판매)합니다. 소유 자산의 볼륨은 콜 옵션의 기본 자산 수와 동일해야합니다. 투자자는 단기 포지션 및 자산에 대한 중립적 견해를 가지고 있으며 (콜 프리미엄 수령을 통해) 추가 수익을 창출하거나 원 자산 가치의 잠재적 인 하락을 방지하고자 할 때 이러한 입장을 자주 사용합니다. (더 깊은 통찰력을 얻으려면 떨어지는 시장을위한 Covered Call Strategies를 읽으십시오.)
2. 결혼 한 풋.
결혼 풋 전략에서 특정 자산 (예 : 주식)을 구매하거나 (현재 소유하고있는) 투자자는 동등한 수의 주식에 대한 풋 옵션을 동시에 구매합니다. 투자자는 자산 가격에 대해 낙관적 인 전망을 갖고 잠재적 인 단기 손실로부터 자신을 보호하고자 할 때이 전략을 사용할 것입니다. 이 전략은 본질적으로 보험 정책처럼 기능하며 자산 가격이 급격히 떨어지면 마루를 확립합니다. (이 전략을 사용하는 것에 대한 더 자세한 내용은 결혼 한 결론 : 보호적인 관계를 참조하십시오.)
3. Bull Call Spread.
황소 콜 스프레드 전략에서, 투자자는 특정 파업 가격으로 콜 옵션을 동시에 구매하고 더 높은 파업 가격으로 동일한 수의 콜을 판매 할 것입니다. 두 통화 옵션 모두 만료 월 및 기본 자산이 동일합니다. 이러한 유형의 수직적 확산 전략은 투자자가 호황을 누리고 기본 자산의 가격이 완만하게 상승 할 때 종종 사용됩니다. (자세한 내용은 Vertical Bull 및 Bear Credit Spreads를 참조하십시오.)
4. 곰 퍼트 퍼트.
곰 퍼트 스프레드 전략은 황소 콜 스프레드와 같은 수직 스프레드의 또 다른 형태입니다. 이 전략에서 투자자는 특정 행사 가격으로 풋 옵션을 동시에 구매하고 동일한 수의 풋을 낮은 행사 가격으로 판매합니다. 두 가지 옵션 모두 동일한 기본 자산에 사용되며 동일한 만료일을 갖습니다. 이 방법은 거래자가 약세이고 원 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다. 제한된 이득과 제한된 손실을 모두 제공합니다. (이 전략에 대한 자세한 내용은 곰돌이 퍼프 : 공매도 대안을 보아라.)
Investopedia 아카데미 "초보자를위한 옵션"
다음 단계를 수행하고 다음을 배울 준비가 된 경우 몇 가지 옵션 전략을 배웠습니다.
옵션을 추가하여 포트폴리오의 유연성을 향상시킵니다. 전화를 선금으로 사용하고 보험으로 제시합니다. 만료 날짜를 해석하고 시간 가치와 내재 가치를 구별합니다. breakevens 및 위험 관리를 계산합니다. 스프레드, 스 트래들 및 목을 조른 것과 같은 고급 개념을 탐색합니다.
5. 보호 고리.
보호 칼라 전략은 같은 기본 자산 (예 : 주식)에 대해 아웃 오브 더 풋 옵션을 구입하고 동시에 아웃 오브 더 통화 옵션을 작성함으로써 수행됩니다. 이 전략은 주식의 장기 포지션이 상당한 이익을 얻은 후에 투자자가 자주 사용합니다. 이런 식으로 투자자는 주식을 팔지 않고도 이익을 얻을 수 있습니다. (이러한 유형의 전략에 대한 자세한 내용은 보호용 고리를 잊지 말고 보호용 고리의 작동 방법을 참조하십시오.)
6. 긴 스 트래들.
긴 straddle 옵션 전략은 투자자가 동일한 행사 가격, 기본 자산 및 만료일을 사용하여 통화 및 Put 옵션을 동시에 구매하는 경우입니다. 투자자는 기본 자산의 가격이 크게 움직일 것으로 믿을 때이 전략을 자주 사용하지만 어떤 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 이 전략을 통해 투자자는 무제한의 이익을 유지할 수 있지만 손실은 두 가지 옵션 계약의 비용으로 제한됩니다. (자세한 내용은 Straddle Strategy 중립적 인 시장 접근법을 읽으십시오.)
7. 긴 교살.
긴 목 졸법 옵션 전략에서 투자자는 동일한 성숙도 및 기본 자산을 가진 옵션을 다른 매입 가격으로 구매하고 통화를 구매합니다. 풋 옵션 가격은 일반적으로 콜 옵션의 파격 가격보다 낮을 것이며, 두 옵션 모두 돈에서 제외 될 것입니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 기본 자산의 가격이 큰 움직임을 겪을 것이라고 믿지만 이동이 어느 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 손실은 두 옵션의 비용으로 제한됩니다. strangles는 일반적으로 straddles보다 비용이 적게 듭니다. 옵션이 돈으로 구입되기 때문입니다. (자세한 내용은 목구멍으로 이익을 얻으십시오.)
8. 나비 퍼짐.
이 시점까지의 모든 전략에는 두 가지 다른 직책이나 계약이 필요했습니다. 나비 확장 옵션 전략에서 투자자는 불 확산 전략과 곰 확산 전략을 결합하여 세 가지 다른 가격을 사용합니다. 예를 들어, 나비 확산의 한 유형은 가장 낮은 (최고) 가격으로 한 통화 (Put) 옵션을 구매하는 것과 더 높은 (낮은) 가격으로 두 가지 통화 (Put) 옵션을 판매 한 다음 마지막 통화 (Put) 옵션을 더 높은 (낮은) 가격으로 행사할 수 있습니다. 이 전략에 대한 자세한 내용은 나비 스프레드로 이익 트랩 설정하기를 참조하십시오.
9. 철 콘도르.
더 재미있는 전략은 철 콘도입니다. 이 전략에서 투자자는 두 가지 다른 전략에 길고 짧은 지위를 동시에 보유합니다. 철 콘도르는 배우기에 충분한 시간을 필요로하고 마스터하기 위해 연습해야하는 상당히 복잡한 전략입니다. (철 콘도르에 탑승 할 때, 철 콘도르에 가야 할 것인가에 대한이 전략에 대해 더 알고 싶다면, Investopedia Simulator를 사용하여 스스로 위험을 무릅 쓰고 전략을 시험해보십시오.)
10. 철 나비.
우리가 여기서 보여줄 최종 옵션 전략은 철 나비입니다. 이 전략에서 투자자는 길거나 짧은 걸음 걸이와 목 졸림의 동시 구입 또는 판매를 결합합니다. 나비 퍼짐과 유사하지만, 이 전략은 둘 중 하나와 반대되는 통화와 풋을 모두 사용하기 때문에 다릅니다. 손익은 사용 된 옵션의 파업 가격에 따라 특정 범위 내에서 제한됩니다. 투자자들은 종종 위험을 줄이면서 비용을 줄이기 위해 out-of-the-money 옵션을 사용합니다. (자세한 내용은 철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?)
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Excel을 사용한 옵션 전략.
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CFA Level 3 커리큘럼에는 옵션 전략을위한 수식 수백 개가 있습니다. 수식은 모두 외양이 서로 매우 유사하며 암기하기 어려울 것입니다. 다행스럽게도 수식을 외우지 않고 풋과 콜이 어떻게 작동하는지 이해하고 각 전략에서 무엇이 수반 하는지를 아는 것만으로 문제를 해결할 수 있습니다. 불행히도, 옵션 문제로 인해 내가 시험일에 가질 수있는 것보다 더 길게 느껴질 수 있습니다.
속도를 높이려면 수백 가지의 질문을 연습해야합니다. 이 전략에 대해 수백 가지의 연습 문제를 찾는 것이 어렵다는 것을 제외하고는 충분히 쉽게 들릴 수 있습니다. 이 문제를 완화하기 위해 나는 스스로 해결할 옵션 문제를 만회하고 있습니다. 수식을 찾지 않고 신속하게 내 대답을 확인하기 위해 MS Excel 통합 문서를 만들었습니다. 내 Excel 통합 문서의 사본을 여기에서 다운로드 할 수 있습니다 : 옵션 계산기.
통합 문서는 다음을 계산합니다.
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각 전략은 워크 시트에 포함되어 있습니다. 이 색의 셀은 데이터를 입력하는 곳입니다. 다른 셀 색상의 정보는 변경하지 마십시오.
눈에 띄게 위의 옵션 전략에서 빠진 것은 목 졸림과 철 콘돔입니다. 이것들은 CFA 레벨 3 커리큘럼에서 많이 논의되지 않았으므로 지금은 그다지 신경 쓰지 않았습니다.
다음 명명법이 입력에 사용됩니다.
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어떤 식 으로든 내 통합 문서를 자유롭게 사용할 수 있습니다.
2015 년 12 월 26 일
2 개의 댓글.
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옵션 XL.
옵션 XL은 사용자 정의 기능을 사용하여 주식, 외환, 선물, 고정 수입 증권, 지수, 상품 및 종업원 스톡 옵션 (ESO)에 대한 옵션을 평가할 수있는 Microsoft Excel 추가 기능 프로그램입니다.
견적 공급 업체의 마켓 데이터는 Dynamic Data Exchange를 통해 사용자 지정 기능에 자동으로 전달 될 수 있습니다.
OPTIONS XL을 사용할 수있는 몇 가지 방법은 다음과 같습니다.
주식, 외환, 선물, 채권, 인덱스 및 상품을 포함한 다양한 자산에 대한 옵션 계약 평가 재무 회계 기준위원회 ASC 718 (FAS 123R)에 따라 직원 스톡 옵션 (ESO) 평가 실시간으로 포트폴리오 포지션 추적 (delta, gamma, theta, vega, rho, psi 및 lambda와 같은 민감도를 포함하여 견적 벤더의 DDE 링크 사용) 자본 예산 책정을위한 실제 옵션 교환 거래 옵션의 가격을 기준으로 내재 변동성 값을 계산합니다.
OPTIONS XL은 재무보고 목적으로 ASC 718 및 SEC를 준수합니다.
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전문화 된 템플릿 :
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2015 년 12 월 26 일
2 개의 댓글.
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주식, 외환, 선물, 채권, 인덱스 및 상품을 포함한 다양한 자산에 대한 옵션 계약 평가 재무 회계 기준위원회 ASC 718 (FAS 123R)에 따라 직원 스톡 옵션 (ESO) 평가 실시간으로 포트폴리오 포지션 추적 (delta, gamma, theta, vega, rho, psi 및 lambda와 같은 민감도를 포함하여 견적 벤더의 DDE 링크 사용) 자본 예산 책정을위한 실제 옵션 교환 거래 옵션의 가격을 기준으로 내재 변동성 값을 계산합니다.
OPTIONS XL은 재무보고 목적으로 ASC 718 및 SEC를 준수합니다.
Black-Scholes : 비 배당금 주식 (원래) Black : Futures (금융, 에너지, FX, 상품) Garman-Kohlhagen : Spot 외환 수정 된 Black-Scholes : 배당 수익률 입력 (주식, 인덱스, 채권) Whaley : 자산 Eurodollar : Eurodollar 및 bill futures 옵션 Black-Scholes, Whaley 및 Binomial Pseudo-American (BS) : 배당금 주식, 이산 배당금 가장 가까운 배당금 날짜 BS 프랑스어 : Black-Scholes 모델이 트레이딩 일 \ 이진 (CRR 및 선체 방법) : 이산 현금 흐름 (배당금)을 생성하는 자산 전체 초기 운동 대책 개별 현금 흐름 또는 산출량 미국, 유럽 및 버뮤다 스타일 운동.
유연한 이항 (CRR 및 선체 방법) : 주요 옵션 변수의 유연한 입력 개별 현금 흐름 또는 수익률 입력 다중 이자율 (수익률 곡선, 순방향 곡선) 시간 경과에 따른 수익률의 변화, 희석 효과 미국, 유럽 및 버뮤다 스타일 운동 영장, 인덱스 옵션, OTC 옵션, ESO.
Method of Lines (Carr) : 미국식 옵션의 효율적이고 정확한 분석 평가. 코넬 대학 (Cornell University)의 피터 카 (Peter Carr) 전 연구를 기반으로합니다. 점프 - 확산 (Jump-Diffusion) : 점프 - 확산 (Jump-Diffusion) 방법은 자산 가격의 변화가 순수 무작위 프로세스를 따르지 않고 예상치 못한 점프를 포함한다고 가정합니다. 구성 요소. CEV : Variance의 일정 탄력성 모델은 비상업적 변동성 가정에 따라 옵션 값을 계산합니다. 앞으로 시작 : 미래에 돈을 기준으로 시작일을 정하는 옵션 (& # 8221; 비율. 포트폴리오 최적화 : 옵션 포트폴리오 OEX 및 스톡 옵션 계약의 최적화. 실제 옵션 : 옵션 가격 이론을 사용한 실제 옵션 및 자본 프로젝트 분석. Gram-Charlier : 정규 분포를 따르지 않는 수익에 대한 옵션 값을 계산합니다. 옵션 운동 행동 : 몬테카를로 시뮬레이션을 사용하여 직원 운동 행동을 고려한 옵션 값을 계산합니다. Option Lattice : 여러 격자 또는 트리 방법을 사용하여 미국식 옵션의 값을 계산합니다. Binomial, Enhanced Binomial 및 Trinomial 기법이이 집합에 포함됩니다.
옵션 기능에는 이론 값, 델타, 감마, 세타, 베가, Rho, Psi, 람다, 내재 가치, 내재 변동성 등이 포함됩니다.
Function Array 및 Strike Grid 기능을 사용하여 재 계산 속도 향상.
표준 템플릿 :
3-D Charting Black-Scholes는 이항 트리를 묘사했습니다. 민감도 매트릭스를 나타냅니다. Nymex 옵션 및 선물 전략 & # 8221; John Hull & # 8220; 옵션, 선물 및 기타 파생 상품 & # 8221; 책 예.
전문화 된 템플릿 :
공정 가치 시트 (Fair Value Sheets) : 시장 제작자 및 거래자를위한 트레이딩 시트 템플릿.
FAS123 툴킷.
종업원 주식 옵션 평가 : 주식 기준 보상 네비게이션, FAS123.
마법사, 휘발성 마법사,
피어 그룹 휘발성, 유연한 몬테 카를로 운동 행동 및 그 이상.
옵션 위치 분석.
옵션 위치 분석 : 선물, 주식, 외환 및 옵션 포지션.
옵션 위치 분석 실시간 : 주식 및 옵션 위치.
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